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【外匯一點通】逢低吸納人民幣和黃金

发布者: AutoUp | 发布时间: 2020-11-13 08:15| 查看数: 2554| 评论数: 0|帖子模式


 過去一周可謂是今年以來最讓人緊張的一周:美國總統大選、螞蟻集團上市突然被叫停、中共中央發布十四五規劃和2035年遠景目標建議。至本文撰寫時,美國及全球各大主流媒體均已宣布美國民主黨總統候選人拜登贏得了2020年美國大選,連共和黨的宣傳機器《霍士新聞》也接受了拜登獲勝的事實。美股裏面的泡沫,投資者心知肚明,而市場卻一直在上演擊鼓傳花的遊戲。
 雖然美國總統特朗普一直試圖重新計票,但筆者認為重新計票大概率不會改變美國大選初步結果。據媒體統計,美國歷史上30次州選舉重新計票中僅有3次結果被改寫。重新計票結果與原結果通常偏差不大,而拜登在獲勝州的領先票數均遠遠超過偏差的中位數220票,且只改變一到兩個州都對結局並無影響。綜合考慮,拜登當選下一屆美國總統已經是極大概率事件。
 大局或已定 惟前景風險仍高
 儘管拜登勝出,但是共和黨很大可能仍然將掌控參議院,美國的政治分裂局面延續。特朗普執政以來,先後退出了跨太平洋夥伴關係協定(TPP)、巴黎氣候變化協定、世界衛生組織(WHO)等11個不同組織。拜登是傳統秩序的維護者,宣布將在勝選後重新加入世界衛生組織。但懸念在於,特朗普退出的組織高達11個,究竟哪些會重新加入?TPP能否重啟?都值得高度關注。地緣政治方面,特朗普選擇強烈支持以色列、高壓制裁伊朗、對朝鮮問題態度反反覆覆、對俄羅斯態度緩和,而拜登在諸多問題上持相反立場。目前為止,市場普遍認為拜登並非關稅戰的支持者,對美國傳統盟友會否撤銷關稅值得重點觀察。
 受到美國大選期間全球資本市場波動加大影響,人民幣匯率出現階段性強勢,資金面平穩之後,筆者預計人行接下來或將針對年底到明年年初銀行信用貸款投放進行更宏觀的調節。而流動性整體仍將維持在一個較為平衡的水平,短期內人行或難以收緊資金拆借和金融機構間的流動性。10月中國進出口增速繼續超預期,疊加當前的消費恢復彈性上升趨勢,年底前進出口增速有望持續強勢。就連橋水基金創始人達里奧10月24日在第二屆外灘金融峰會,以及此前接受CNBC採訪時都曾表示:「現在幾乎所有人都低估了中國十分強勁的基本面。而美國共和黨偏右傾、民主黨偏左傾的幅度達到自1900年以來的最高水平,兩黨之間的分歧也達到峰值。」面對海外市場的諸多不確定性,建議投資者逢低吸納人民幣和黃金資產。
 上周美匯指數走勢顯着波動,最高曾見94.30水平,之後調頭回落最低見92.13,周一收報92.72水平,主要受美國大選結果消息帶動走向。早前美國大選點票拖延,市場焦慮轉趨嚴重,美元受惠於避險需求而走上。不過,隨着拜登已獲得足夠選舉人票成為美國下一任總統,清除已經困擾市場一段時間的不確定性,市場樂觀情緒持續,增強大市上升動力,股市攀升,資金流出美元,美匯指數更曾跌至92.16水平。
 市場普遍認為拜登勝出讓中美關係有緩和機會,離岸、在岸人民幣兌美元同創逾兩年高,拜登對華政策變化勢將影響人民幣匯率中長期走勢。雖然拜登政府在中美經貿摩擦方面態度可能有所緩和,但在高科技領域打壓中國企業、竭力與中國脫的方向很可能不會改變。筆者估計,美國大選過後不確定因素減退,加上疫苗研發有望進一步取得進展,均有利於風險偏好。此外,中國在疫情防控及經濟復蘇政策方面仍是一枝獨秀,人民幣匯率有望向6.50水平邁進。技術上,美元兌離岸人民幣上方阻力位為6.6500水平,下方重要支持位為6.5500水平,若再下破,下一目標分別為6.5200及6.5000水平。(作者 招商永隆銀行司庫 蕭啟洪)

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