近期本港零售市道氣氛，受到第四波疫情衝擊，但摩根士丹利認為，香港零售市場明年上半年會有強勁反彈，進入兩年的零售復蘇周期，市場將呈現兩極化，即高端零售及低端零售，將會跑贏中端市場，同時寫字樓租金會因應經濟復蘇，於下半年見底，因此調高九龍倉置業  （01997） 及領展 （00823） 評級至「增持」，兩者均為行業首選。
　大摩指，本港零售銷售今年料大跌25%，但明年開始復蘇，零售銷售料增長10%，2022年增長加快至14%，主要由於內地旅客料於明年第二至第三季期間陸續恢復。